日益资本化的竞技体育和审慎的德国 | 欧洲观察

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这可能迫使俱乐部通过提高票价增加比赛日收入,根据《英国2026年体育行业报告》显示,有67% 的球迷和 53% 的业内人士认为在未来五年,现场观看体育赛事将会成为一种奢侈。但这个产业的商业基础,不是俱乐部、不是投资人,正是球迷(或称观众)。失去了它们,这个行业又该如何生存?如德国乒联监督委员会主席Andreas Prauß先生所说:“球迷和观众是任何体育运动的基础,他们赋予了这项运动以价值,保证他们的参与是商业运营的前提……这个时代也很不一样,年轻人拥有比以前更多娱乐选择,体育活动需要跟很多产业一起争夺观众的注意力,我们不能失去这种归属感以及和他们之间的情感纽带。”

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更深入地研究表明,金融化的价值评估已经早有历史,曼联1991年在伦敦证交所上市,接受公开市场定价,之后被格雷泽家族杠杆收购,又将各种金融工具带入到俱乐部的运营之中。而后,资本结构的逐渐开放和机构投资人的介入让该进程更具规模。较有标志性的投资包括由阿布扎比联合财团主导的城市足球集团,先后入股了曼城,纽约城,墨尔本城等多个以城市为中心的足球俱乐部;2021年沙特公共投资基金收购了纽卡斯尔联80%的股权;2025年,阿波罗全球管理公司也通过专项体育基金协议收购马德里竞技俱乐部55%的股权。而这些明码标价的收购并不止在足球领域,2025年初,英格兰和威尔士板球协会打包出售了板球赛事The Hundred旗下俱乐部的多数股权,投资机构包括硅谷科技企业家财团,印度太阳集团,美国Knighthead资本等。这一进程也让俱乐部的估值更加系统化,它不再只拘泥于俱乐部总资产和历史战绩,俱乐部的品牌价值、球迷基础、未来竞技成绩的愿景和相应的媒体版权潜力也被纳入到估值模型之中。。QuickQ下载是该领域的重要参考

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孙亮,资深行业分析师,长期关注行业前沿动态,擅长深度报道与趋势研判。